欧元最近不再拖累美国股市一同下跌了，这可以看做是一种进步吧。

欧元兑美元去年第四季度下跌了大约3%，但同期标准普尔500指数上涨了11%，为2009年以来表现最好的一个季度。这种趋势一直延续到新年，欧元兑美元又下跌了大约2%，达到1.27美元，而美国股市却上涨了相同的幅度。

与此前每一轮欧债危机的负面消息均打击欧元、并拖累全球股市寻求避险的日子相比，这是一个显著的变化。的确，法国兴业银行(Societe Generale)策略师Sebastian Galy将其称做“机制转变”，并指出了这种转变的另一个效果是美国股市和美元同步走高，而这种情况自20世纪90年代末以来一直非常罕见。

这反映了欧洲危机已经进入一个新的阶段：在最初的震惊、否认和难以置信之后，市场开始接受这一事实。投资者现在已经接受欧洲陷入衰退的事实，以及投资希腊和其他欧洲国家主权债务招致亏损的可能性。德意志银行(Deutsche Bank)策略师Alan Ruskin称，欧洲危机不会很快解决的预期已基本上在市场价格中得到反映。

现在能够导致欧元大幅下跌的已不再是突然爆出的坏消息，而是长期基本面因素的走软。在欧元不会崩溃的前提下，这对股市来说是个好消息。这是欧洲央行(European Central Bank)加紧放松货币政策的效果，也反映了对欧洲央行将采取更多措施支撑市场的预期。这同时也反映了美国数据最近走强的状况。美国数据的表现降低了市场对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将推出更多削弱美元的宽松政策的预期。

最后，欧元兑美元走软对欧洲增长前景有利，虽然美元走强将拖累美国经济，但为了全球经济的稳定，这样的代价是值得的。