欧债危机已开始捶打澳洲银行的神经，储行在圣诞节前削减官方利率的可能性随之大幅升高。至于商业银行们是否会让房主来分享这件喜事，那又是另外一回事了。

储行在11月1日的董事会上将官方利率削减了0.25%，安保资本（AMP Capital）首席经济学家奥利弗（Shane Oliver）承认，储行在未来两周内再次挥动大斧的几率现在已达60%。

“如果你在几个星期前问我，我肯定会说储行不太可能再减息，但是，欧洲的形势明显恶化了，而这意味着储行12月减息的概率大大提高了。”奥利弗表示，“他们减息的可能性是60%，但我认为，他们减息的必要性是100%。因为风险实在是太大了。”

上周，储行行长史蒂文斯曾警告说，如果欧洲领导人不赶快找到解决快速蔓延危机的办法，“其后果对我们和对每一个人来说都将是无法接受的”。

而如果储行货币政策委员会（monetary policy committee）在12月6日的会议上选择按息不动，就要一直等到明年二月才能有再减息的机会了。“那样的话，他们就得祈祷从现在起到那时候，欧洲的形势不会再出现任何恶化，而商业银行也不会提高房贷利率。”

目前，欧债危机的中心已经正式从希腊、葡萄牙和爱尔兰等较小的外围国家，转移到了意大利这样的核心国家，法国被拖下水的风险越来越大，甚至连德国都可能难逃此劫。意法德是欧元区的支柱，而上周它们的融资成本（国债收益率）全都上升了。

这些因素结合在一起，一场类似2007年由美国雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）倒闭所引发的“信贷紧缩（credit crunch）”已经上演，就连像澳洲银行这样相对稳妥的金融机构，要借到用于贷给家庭和企业的钱，都越来越困难。

在全球金融危机期间，银行们不愿借钱给同业机构，因为它们担心当中涉及美国的次级贷款。而这次，银行们害怕借钱给同业机构，因为它们恐惧被暴露在欧债风险中，而且无法肯定那些陷入财政困境的国家能还得起钱。

“它们担心的是，公共债务风险敞口大的银行最后会蒙受巨大的损失。”奥利弗说，“结果就是，欧洲的借贷市场开始收紧，虽然澳洲银行被认为相对稳妥，而且我们的欧债风险敞口极其小，但投资者方面的谨慎，让我们的银行更加难以在这些信贷市场上借到钱。”

“你可能会说投资者是在歧视我们，但当信贷市场像现在这样开始紧缩的时候，所有的借款人都会受到打击，无论它们稳妥不稳妥。”

澳洲银行应该依然可以从这些全球资金市场上借到钱，但它们的融资成本将会升高。不可避免地，它们将会把这些额外的成本转嫁给消费者——或者不完全传递储行的减息幅度，或者提高房贷利率。“银行背负的压力越来越大，它们很有可能会威胁说要提高房贷利率，即使储行没有加息。”

“假如这种情况发生，储行或许得额外减息，比如储行想使房贷利率降低1%，那就可能得把官方利率削减1.5%才行。”奥利弗表示，“眼下，所有的银行都认为储行的下一次减息幅度将会是0.25%，但爲了促使商业银行扩大降幅，储行或许有必要拿出更大的减息幅度。”