道明证券(TDSecurities)周五(4月22日)表示，宏观经济环境依然利好贵金属市场，预计黄金和白银将有进一步上攻的空间。但今年晚些时候贵金属料面临一波调整，波动性更为剧烈的白银回调幅度料更为显著。

该机构在一份研究报告中称，"如果金银价格在未来数周至数个月内分别涨向1,600美元/盎司和50美元/盎司，我们并不会感到任何意外。"

该机构分析师表示，目前而言，市场对于美国高额预算赤字问题、不断恶化的葡萄牙及希腊财政状况、全球通胀趋于严峻的担忧，加之美元的持续弱势均成为金银价格进一步走高的垫脚石。不过，当今年晚些时候美联储(FED)退出宽松政策，甚至开始收紧货币政策时，贵金属的回调格局将会到来。

分析师指出，贵金属价格的任何回调动作均将是暂时的，因为投资者在欧元区债务危机、全球通胀、外汇市场不稳定的情况下将继续购入黄金和白银以寻求避险和资产保值。不过，对于波动性更为剧烈的白银来说，其回调幅度料将远甚于黄金。

北京时间03:53，现货黄金报1506.74美元/盎司，现货白银报46.55美元/盎司。

北京时间周四晚间，盘中还在交易的美元指数（USDX）继续下探0.7%，跌破74整数关口后，徘徊在73.8左右，走势疲软。

统计数据显示，2011年以来美元指数已累计下跌5.8%左右；从更长期看，从2006年年中至今，美元始终处于一个下行通道里，贬值速度和幅度几乎超过了经济学家们的预期。

前有次贷危机后有量化宽松

市场普遍认为，把美元推向颓势的第一根本原因，是爆发在2007年的美国次贷危机。当时美国房市萧条、房价暴跌导致借款人无力支付贷款利息，华尔街和全球股市因此急剧波动，大肆狂跌。次贷危机的恶化伤及美国内部经济，迫使美联储最终终止收缩性货币政策，当时基准利率一度从5.25%被下调至4.75%。

当时环境下，由于欧洲央行、日本央行及英国央行等官方货币管理机构均维持本国利率不变，导致各大货币利息差随之扩大，美元因此进入贬值通道。

2008年，美国再次爆发金融危机，市场视美元为避险货币纷纷买入，导致当时美元止跌反弹，稍得喘息。然而好景不长，不久之后美联储宣布第一轮量化宽松政策之后，充沛的货币供给，使市场预期美元又将进一步贬值，汇市投资者又纷纷抛售手中美元，导致美元进入了又一轮下跌。

2010年年底至今，虽然美国经济数据迹象好转，美元指数却依然深陷泥沼，既没有突破前期低点，也难改一路下滑的趋势，持续贬值意愿明显。

政府意志体现？贬值不改强势

很明显，除了市场因素之外，美元下跌的背后，还存在全球各国利率差加大、美国经济前景不明朗等多种原因，更主要的是，美国政府希望能帮助本国企业增加出口竞争力、提振制造业，政府调控的影子一直都在。

“目前看，美元下跌有利于美国经济复苏，促进出口，减少贸易逆差等，符合其国内经济利益的需要。”复旦大学美国研究中心主任沈丁力教授表示，随着美国经济慢牛趋势得到市场认可，以及美联储加息预期增大，美元下跌步伐可能放缓。

而从根本上说，货币价值的变化，并不意味着当前世界上有任何一种货币能够替代美元作为全球储备货币的强势地位。

自中国央行官员表态将增强汇率弹性以减缓输入型通货膨胀压力后，人民币兑美元即期和海外无本金交割市场连续第2个交易日作出积极反应。美元兑人民币中间价和收盘价昨日（4月21日）再度刷新2005年汇改以来新高，美元兑人民币6个月期NDF创历史新低，且交投活跃。

人民币中间价、收盘价再创新高

昨天美元指数连续第三个交易日下跌，重新回到2008年金融危机暴涨前的低点附近，人民币兑美元中间价、收盘价和盘中最低价均创下汇改以来新高，盘中最高价已经达到6.51区间。

昨天人民币兑美元中间价报在6.5228，较上日大幅走升66个基点，中间价走升引领盘中汇价升值，人民币兑美元全天收盘价报在6.5205，较上日走升40个基点，盘中最高报在6.5174，亦是2005年汇改以来新高。

自中国央行2010年6月19日宣布重启汇改以来，人民币相对美元已经升值约4.5%。不过，一位交易员表示，美元持续下跌人民币也不会一直单边升值，否则可能造成出口环境恶化。
(本文来源：外汇通综合 )