北京时间1月21日， 《纽约时报》刊登题为《美国房产部门利润率》的评论文章，现全文摘要如下：

早在房产市场蓬勃发展之前，美国政府政策对房产市场的过度影响就已经是显而易见的问题。

把房产看做资本的一种形式，也就意味着房产可以在数年之后创造价值。在房产资本中，其价值形式是以住所形式及家庭便利性的形式展现给公众的。

既然是资本的一种形式，一所房子的盈利性（即经济学家所称的“边际产出”）就可以按照如下方式进行计算：在扣除折旧费、劳动成本、维护费、及中间服务费用后，该房子的投资所产生的利润值。

资本所有者都倾向于选择可以产生更多利润的资本项目，而不是选择利润率较低的资本项目。正是利润率（除去税收及补贴等其他杂项后）的存在，使得资本所有者购买利润率处于首位的资本项目。

对于一所房子来说，无论该房子是出租还是空置，其利润率计算方法都极其简单：在该房东出租房子一年收入的基础上减去该年度折旧、维护费用、劳动力支出（如果存在）所的值，除以房子总价值，即为该房子的利润率。

对于自身居住的房子来说，房子所有者在本质上并无出租收入——房屋所有者不可能自己付给自己房租——但此类所有者存在假设性的出租收入，即通过房屋出租市场中，出租同类型房子的房东所获得的租金费用。

经济分析局每年将房屋出租收入编制在国民生产总值中，将其他房屋收入项目编制在国民经济账户中，计算并报告在该年份中由所有房屋产生的总利润额。经济分析局同时还估算出房屋价值总额（更确切的说，该总额值估算出更换每所同类型房屋所需花费的总费用）。下图所展示的是2000年美国房屋利润率值。

表中第一行给出的是美国于2000年通过房屋、公寓及房车所产生的房屋服务总价值额为1.01万亿美元——即，房屋租金或估算租金总额.第二行的1600万美元为美国房屋所产生的中间商品及服务收入总额，第三行展示的是美国房屋总折旧费用为1620亿美元。

房产部门中人员雇佣（诸如公寓经理等）所花费的薪水总支出为110亿美元。但经济分析局并未计算房东为维护所拥有房子所花费的时间价值，有鉴于此，房产部分中劳动力成本支出被明显低估。根据上述数据，可以得出，美国房产部门营运盈余为6770亿美元。

2000年中，美国房屋储备总价值额为10.63万亿美元。这也就意味着房产部门营运盈余占据房产总价值而的6.4%。

另外，我和一名芝加哥在读学生卢克?特瑞内（Luke Threinen）一起，使用上述组成因素，并加入一些通货膨胀调整因素，计算出80年来美国房屋盈利率。下图给出的就是1950年至2000年中美国房屋利润率图示。


(本文来源：腾讯财经 )